陈述派研读：2025-2026年工业职业年度战略陈述

　　在AI技能加快浸透与全球工业格式重塑的布景下，华泰证券发布《2025-2026年工业职业年度战略陈述》，全面分析我国工业范畴的周期复苏与生长新动能。

　　陈述指出，2025年我国工业正进入“生长与周期共舞”的新阶段，传统板块迎来修正机会，而以AI、人形机器人、数据中心为代表的科技浪潮正深入重构制作业生态。

　　2025年前10个月挖机内销累计达9.83万台，同比添加19.6%，估计全年有望回升至12万台左右。

　　尤为要害的是，国内二手设备出口的敏捷添加有用出清了存量设备，为新一轮更新需求开释奠定根底。

　　一起，海外商场体现亮眼，前10月挖机出口9.38万台，同比添加14.4%。

　　国产品牌凭仗途径布局和电动化、无人化等技能优势，在非洲等新式商场快速进步比例，全球竞争力继续增强。

　　虽然2025年新接订单量同比有所下滑，但供应端产能继续出清，职业集中度进步。

　　展望2026年，老旧船只替换周期发动叠加全球环保方针收紧，将驱动新一轮造船需求。

　　更重要的是，深水油气开发因其储量丰厚和本钱优势正成为出资要点，产储错配推进油气出资向海上歪斜。

　　跟着美联储敞开降息，FPSO（浮式出产储卸油设备）项目融资压力缓解，订单有望迎来加快回补，为工业链带来显着机会。

　　工控范畴需求结构分解，OEM商场显着反弹，其间工业机器人、电池等职业增速抢先。

　　国产工控品牌在中心产品如沟通伺服、低压变频器的商场占有率继续进步，国产代替趋势不可逆转。

　　机床职业在自主可控诉求下加快国产代替，方针扶持与企业产品力进步一起推进“工业母机”工业晋级。

　　刀具职业盈余逐渐修正，头部企业活跃扩产，并经过向上游资料研制和下流使用优化延伸事务鸿沟，开辟航空航天、新能源、半导体等高端商场。

　　叉车职业则由锂电化、全球化和智能化引领开展，电动叉车销量占比不断的进步，海外商场需求旺盛。

　　柴发（柴油发电机）作为AIDC备用电源首选，因全球产能紧缺，投标价格继续上涨，国产代替进程加快。

　　液冷技能因能效优势，浸透率快速进步，为国产厂商供给了产能外溢、国产代替和技能迭代的新机会。

　　PCB职业相同受AI算力扩张拉动，高多层、高密度板需求旺盛，激光钻孔、曝光设备等高端制作环节迎来添加。

　　特斯拉宣告Optimus V3将于2026年Q1推出量产原型机，小鹏IRON也计划于2026年末量产，标志着人形机器人工业化的接近。

　　AI的垂类使用落地敏捷，已在多个传统工业范畴掀起革新：杰克科技推出人形机器人+模板机计划，完成服装缝制的自动化；智能焊接机器人销量估计2025年将翻倍添加；AI赋能农机，无人机和无人车在“管”环节大显神通；煤矿挖掘加快智能化，无人矿卡浸透率有望从2024年的8%进步至2026年的30%；才智物流和智能仓储商场空间宽广，波士顿动力、极智嘉等公司正推进转移机器人从场内到场外的全流程无人化。

　　基于此，陈述主张重视两大主线：一是具有国内海外双驱动力的周期改进板块，如三一重工、徐工机械、恒立液压等工程机械龙头；二是布局AI+机器人工业浪潮的生长方向，包含伟创电气、杰克科技、杭叉集团等垂类使用及中心零部件企业，以及奥特维、先导智能、杭可科技等新能源设备供货商。

　　原文标题：原文标题：2025-12-11-华泰证券-华泰证券-工业职业年度战略：生长与周期共舞